Para los accionistas de Disney, los últimos cinco abriles han sido todo menos mágicos.

Desde el 19 de marzo de 2020, las acciones del cíclope del entretenimiento aumentaron solo 5.7 por ciento hasta el 19 de marzo de este año, incluso cuando el Índice S&P 500 ganó más del 135 por ciento durante el mismo período.

Para el contexto, aquí están los rendimientos de cinco abriles para otras compañías en la industria del entretenimiento, a partir del 20 de marzo:

• Netflix: 189%
• Nación en vivo: 260%
• Sony: 122%

Desde guerras de transmisión hasta escaramuzas políticas, sostener este stock de chips azules ha sido un delirio de nudillos blancos para los inversores de Disney a abundante plazo.

Mientras que Disney (DIS) parece haberse estabilizado durante el zaguero año y está proyectando un crecimiento futuro en varias de sus líneas comerciales, quedan preocupaciones y preguntas, incluida la partida del CEO Bob Iger.

¿Por qué las acciones de Disney se han retrasado durante cinco abriles?

El stock de Disney ha estado en una montaña rusa durante media decenio, impulsada por una combinación de pivotes de logística interna y vientos en contra externos.

Los problemas comenzaron en marzo de 2020, cuando la pandemia Covid-19 cerró los parques temáticos de Disney, detuvo las producciones cinematográficas y eliminó los ingresos de taquilla.

Pero la compañía parecía proporcionadamente equipada para resistir la recesión económica, y las órdenes de quedarse en casa, con Disney+, su servicio de transmisión insignia que se lanzó unos meses antiguamente en noviembre de 2019. La transmisión se convirtió en Disney’s Lifeline y Disney+ suscripciones. Como resultado, la entusiasmo se subió en noviembre de 2020, alcanzando su punto mayor en casi $ 202 por entusiasmo antiguamente del 8 de marzo de 2021.

Inicialmente, los inversores vitorearon, pero los altos costos de contenido, la desaceleración del crecimiento de los suscriptores y las pérdidas operativas en los miles de millones pronto provocaron preocupación. Para el 30 de noviembre de 2021, la entusiasmo estaba en camino a un cachas agonía.

Problemas montados en 2022, cuando Disney se metió en la política de Florida al oponerse al llamado esquema de ley de “Don’t Say Gay” del autoridad Ron DeSantis. DeSantis tomó represalias, despojando a Disney de su status peculiar del distrito, lo que llevó a demandas y un drama político de ida y envés. Para el 13 de junio de 2022, la entusiasmo era tan desestimación como el falleba el 23 de marzo de 2020, durante el apogeo del breve recesión pandemia.

La disputa de la Disputa de la Civilización puso un objetivo en la parte posterior del entonces CEO Bob Chapek, quien había tomado las riendas de Iger en febrero de 2020. La mala diligencia de Chapek de la controversia, anejo con la disminución de los ingresos por televisión y las crecientes pérdidas de transmisión, culminó con el retorno sorpresa de Chapek y el retorno sorpresa de Iger como CEO a fines de 2022.

El CEO Switcheroo reforzó brevemente las acciones de la compañía, pero los desafíos persistieron. Los parques temáticos prosperaron posteriormente de la pandemia, pero las tradicionales propiedades de televisión lineales de Disney, incluidas ESPN y ABC, siguieron hundiéndose. Mientras tanto, Disney’s Direct to Consumer Unit, que incluye Disney+, acumuló $ 1.5 mil millones en pérdidas en el zaguero trimestre de 2022.

A principios de 2023, el inversor proselitista Nelson Peltz organizó una batalla de poder con Disney, presionando para que la compañía arregle su negocio de transmisión, traiga de envés su dividendo (que había sido eliminado en 2020) y resuelve sus planes de sucesión de CEO enredados. Disney respondió prometiendo resumir cerca de de 7,000 empleos y resumir $ 5.5 mil millones en costos, centrándose en la rentabilidad sobre el crecimiento.

La entusiasmo disfrutó de una breve reunión de febrero, posteriormente de que Peltz canceló la pelea de poder, pero para el verano, la entusiasmo se desplomó nuevamente. En octubre de 2023, las acciones de Disney alcanzaron su punto más bajo en los últimos cinco abriles, a $ 79 por entusiasmo, casi un 60 por ciento de solo dos en medio antiguamente.

La entusiasmo permaneció volátil durante 2024 cuando los inversores debatieron si la compañía efectivamente estaba doblando una vértice.

El suscripción de Iger se dispara mientras las acciones de Disney herven a fuego cachazudo

Durante la reunión anual de inversores de Disney esta semana, el 88 por ciento de los accionistas aprobó el paquete de compensación para los ejecutivos de Disney, incluido Iger.

La revelación de poder de 2025 de la compañía muestra que el salario de Iger se ha disparado en los últimos abriles.

En el año fiscal que terminó el 30 de septiembre de 2023, la compensación total de IGER alcanzó los $ 31.6 millones, mientras que las acciones de Disney cayeron un 14 por ciento. El ulterior año fiscal, su paquete se disparó un 30 por ciento a $ 41.1 millones (incluidos un bono de $ 7.2 millones), mientras que la entusiasmo ganó un 18.7 por ciento, pero aún se quedó más del 50 por ciento más bajo que su mayor histórico en marzo de 2021. Para el contexto, la compensación de CEO mediana aumentó 7.8 por ciento ese mismo año, según Harvard Research.

Cuando se le preguntó durante la reunión del 20 de marzo cómo Disney tiene la intención de devolver más valencia a los accionistas, Iger señaló el aumento de dividendos de $ 1 ratificado en diciembre. El todavía notó Compartir recomprasque totalizó $ 3 mil millones en el año fiscal 2024. El CEO dijo que aplazamiento un número similar de recompras probablemente para el año fiscal presente.

Disney se muestra prometedor mientras navega por el panorama de los nuevos medios

En el futuro, Disney enfrenta una transición complicada mientras continúa su cambio de un maniquí de televisión directo tradicional a un futuro centrado en la transmisión.

La compañía logró un hito significativo a mediados de 2024, cuando su división de transmisión logró rentabilidad por primera vez. Se basó en ese impulso, y para el trimestre de diciembre, sus negocios de transmisión generaron una beneficio de $ 293 millones, revirtiendo una pérdida de $ 138 millones del año preparatorio.

La cartera diversa de Disney, que zapatilla parques temáticos, estudios de cine, cruceros, redes de medios y derechos de propiedad intelectual, todavía presenta oportunidades únicas.

En comparación con algunos gigantes del entretenimiento, las acciones de Disney en efectividad están yendo sobrado proporcionadamente. Aquí están los rendimientos de cinco abriles para otros competidores, a partir del 19 de marzo:

• Comcast: 1.56%
• Paramount: -5.47%
• Discovery de Warner Brothers: -49.81%

La reunión de accionistas del 20 de marzo destacó nuevos desarrollos programados para 2025, incluida la integración completa de ESPN en la aplicación Disney+, la decano expansión de Magic Kingdom en Disney World en Florida y la incorporación de siete cruceros que se lanzarán a fin de año.

La compañía todavía ha publicado resultados prometedores recientemente. Durante las ganancias del primer trimestre de Disney 2025 el 4 de febrero, reveló los ingresos por un total de $ 24.7 mil millones para el trimestre que finalizó en diciembre de 2024, un 5 por ciento más de $ 23.5 mil millones al año preparatorio. Mientras tanto, la beneficio operativa de la compañía creció un 31 por ciento año tras año.

“En medio de las interrupciones de la industria continuas y sin precedentes, hemos surgido de un período de desafíos considerables proporcionadamente posicionados para el crecimiento y animoso sobre nuestro futuro”, escribió Iger a los accionistas en la revelación de representación de la compañía.

La próxima compensación de Iger y el futuro de Disney

A pesar del progreso de Disney, la compañía todavía ha bajado aproximadamente el 11 por ciento en el año hasta la vencimiento del 19 de marzo, y su crecimiento a abundante plazo sigue en cuestión, especialmente a medida que se avecina la compensación de Iger.

El convenio del CEO expira a principios de 2026 y la compañía permanece con los labios apretados sobre quién ocupará su extensión.

En su revelación de poder de 2025, el presidente de la agrupación de Disney, James Gorman, escribió que la agrupación planea anunciar un nuevo CEO a principios del próximo año.

“La agrupación completa se dedica y se compromete a encontrar al líder adecuado para la compañía y estamos planeando una transición de liderazgo suave que permita el éxito continuo de Disney”, escribió Gorman.

Los detalles del plan de sucesión no se discutieron en la reunión anual de accionistas.

Final

En total, ha sido una historia confusa para los accionistas de Disney a abundante plazo en los últimos cinco abriles. Si proporcionadamente la compañía parece preparada para el crecimiento, su modesto aumento de dividendos y las recompras de acciones parecen insuficientes para compensar abriles de rendimiento de acciones estancadas.

Con la próxima sucesión de Iger y desafíos persistentes en los medios tradicionales, queda por ver si el próximo capítulo de Disney traerá un resultado eficaz para los inversores.