El desembolso en asueto se situó en el extremo superior de los rangos proyectados para 2025 a pesar de los numerosos desafíos económicos.

Según Mastercard, las ventas minoristas en EE. UU. (excluido el automóvil) aumentaron un 3,9 % interanual desde el 1 de noviembre hasta el 21 de diciembre de 2025. CNBC y la Unión Doméstico de Minoristas publicaron un aumento similar, informando que las ventas navideñas crecieron un 4,1 % interanual hasta noviembre y diciembre de 2025.

Los datos oficiales del gobierno recopilados por la Oficina del Censo se han retrasado conveniente a un retraso continuo derivado del cerradura parcial del gobierno en octubre y noviembre de 2025. Ahora su publicación está programada para el 10 de febrero, aproximadamente un mes más tarde de lo habitual.

Incluso sin los datos del gobierno, las cifras de Mastercard y CNBC/NRF cuentan la historia de una sólida temporada de compras navideñas, y ambas estimaciones se sitúan en el extremo superior de las previsiones de desembolso navideño. En noviembre de 2025, por ejemplo, la NRF predijo que las ventas navideñas aumentarían entre un 3,7% y un 4,2% año tras año. Mastercard estimó una lucro del 3,6%. Y Deloitte proyectó un aumento anual más modesto del 2,9% al 3,4%.

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La peculio no se siente muy perfectamente, pero los estadounidenses aun así gastaron mucho durante las asueto. Ted Rossman de Bankrate explica por qué.

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Entonces, las ventas minoristas fueron saludables, pero todavía hay mucho pesimismo financiero por ahí. ¿Qué nos dicen las cifras del comercio minorista sobre lo que sucede en las mesas de las cocinas en todo el país? Bueno, eso parece variar mucho de una cocina a otra.

El desembolso navideño contradice el pesimismo del consumidor

“Los datos de diciembre de Retail Instructor registraron un esforzado aumento en el crecimiento a medida que los consumidores continuaron priorizando el desembolso navideño en familiares y amigos”, dijo el presidente y director ejecutor de NRF, Matthew Shay, en un comunicado. “El impulso financiero continuo ayudó a que las ventas navideñas de 2025 se ubicaran cerca de la cima del pronóstico de NRF, reafirmando que los consumidores se mantienen sobre una cojín sólida”.

Si perfectamente estoy de acuerdo en que a la peculio le está yendo relativamente perfectamente en normal, la palabra esencia aquí es “relativamente”. Para muchas personas, la peculio todavía no se siente muy perfectamente. E incluso eso probablemente sea un eufemismo: el Conference Board informó que la confianza del consumidor cayó por botellín mes consecutivo en diciembre, acercándose a su punto más bajo en más de una plazo. El estado de humor empeoró aún más en enero, posteriormente de las asueto. La tasa de inflación ha disminuido, pero los estadounidenses siguen nerviosos por los precios elevados. Un mercado sindical débil igualmente está pesando sobre nuestra psique colectiva.

Pero para cada punto parece activo un contrapunto en esta peculio en conflicto. La confianza del consumidor ha estado deprimida desde que comenzó la pandemia a principios de 2020, pero no hemos tenido una recesión en casi seis primaveras. La peculio está creciendo (de hecho, el trimestre informado más recientemente fue el más esforzado en dos primaveras), el desembolso de los consumidores se está expandiendo y la tasa de desempleo sigue siendo quebranto en el gran esquema de las cosas (pero no tan quebranto como lo era hace un par de primaveras). Las acciones y los precios de las viviendas han ajustado niveles récord y los viajes aéreos igualmente están batiendo récords.

La peculio de dos vías sigue ampliándose

¿Cómo le damos sentido a todo esto? La respuesta está en la peculio en forma de K. Básicamente, los ricos se están volviendo más ricos y los pobres se están volviendo más pobres. Moody’s dice que el 10% de los que más ganan representan el 50% de todo el desembolso, un mayor histórico. Los hogares de ingresos más altos están impulsando la peculio mientras el otro 90% lucha.

Consumer Edge descubrió que el desembolso del Black Friday al Cyber ​​Monday de 2025 cayó un 2,2% año tras año entre los hogares de ingresos más bajos (aquellos que ganan menos de 40.000 dólares al año), mientras que creció un 2,8% entre los hogares que ganan 150.000 dólares o más al año.

La morosidad en los préstamos para automóviles ha ajustado un mayor de 15 primaveras, encabezada por prestatarios con ingresos más bajos y puntajes crediticios más bajos, en gran parte porque los precios de los automóviles han ajustado niveles récord. Si pertenece a un hogar de bajos ingresos, hay mucho que puede recortar de su presupuesto. Los mayores costos de vivienda, comida, transporte y casi todo lo demás han ejercido una gran presión sobre este especie. Para muchos, los salarios no han seguido el ritmo del aumento de los precios, lo que les ha obligado a agotar sus ahorros y endeudarse con sus tarjetas de crédito.

Al mismo tiempo, la fiesta sigue vibrando para los hogares de mayores ingresos que están mejor equipados para hacer frente al creciente costo de vida; adicionalmente, son ellos los que se benefician de precios récord de acciones y viviendas. Si hace unos primaveras fijó una tasa hipotecaria del 3% y tiene una cantidad récord de valencia deducido de la vivienda y una cartera de inversiones considerable, probablemente se sienta mucho mejor que cualquiera cuyo arrendamiento sigue subiendo y no se beneficia del mercado de títulos ni de las ganancias en el precio de la vivienda. Aproximadamente 2 de cada 3 estadounidenses son propietarios de sus casas y una proporción similar está invertida en acciones.

¿Qué pasará posteriormente?

Una pregunta esencia de cara al futuro es si el impulso del desembolso navideño de 2025 fue un final hurra o una señal de lo que vendrá. Casi siempre vemos que los saldos de las tarjetas de crédito aumentan en el cuarto trimestre, más o menos de las asueto, y luego disminuyen un poco en el primer trimestre cuando los estadounidenses abordan sus propósitos de Año Nuevo para respaldar sus deudas. El efectivo de la devolución de impuestos igualmente ayuda.

La tendencia podría ser aún más pronunciada de lo habitual este año, con tantas personas luchando con el parada costo de vida. El impacto acumulativo (los precios han aumentado un promedio de más o menos del 25% en los últimos cinco primaveras) tiene más impacto que la tasa de inflación interanual (más o menos del 3%) en este momento. El clima de enero igualmente ha sido más desagradable de lo habitual en gran parte del país, tal vez recortando o posponiendo algunos gastos.

Pero como se nos ha recordado repetidamente a lo generoso de los últimos primaveras, es peligroso subestimar la fuerza del consumidor. Si solo se observaran las cifras de confianza del consumidor, se podría pensar que hemos estado en una profunda recesión desde 2020. Sin confiscación, otros datos económicos ilustran cómo los consumidores están empujando a la peculio en normal en dirección a hacia lo alto y por encima de este tapia de preocupación. El desembolso de los consumidores, el crecimiento del PIB y el mercado sindical superan continuamente la confianza.

El resultado final

Sí, la multitud gasta más porque las cosas cuestan más. Pero muchos igualmente gastan porque quieren y porque tienen la capacidad de hacerlo. El crecimiento de los salarios ha superado la inflación desde hace un par de primaveras.

Como dice el refrán, todas las informativo son locales. Pero no me refiero específicamente a la geogonia. Se alcahuetería más perfectamente de dónde te encuentras en el espectro financiero. Como ese dicho de que hay recesión si tu vecino pierde su trabajo y depresión si tú pierdes el tuyo. La peculio en forma de K se está ampliando y a algunas personas (las que gastan la anciano parte) les va congruo perfectamente mientras que a otras les cuesta.