Control de llavín
Una seguridad respaldada por hipotecas (MBS) es un producto de inversión que consta de miles de hipotecas individuales.
Los inversores pueden comprar MBSS en el mercado secundario y directamente del emisor.
Cuando caen los precios de MBS, las tasas hipotecarias residenciales tienden a aumentar, y al revés.
Si tiene una hipoteca, puede participar sin saberlo en una seguridad respaldada por hipotecas (MBS). Es sostener, su préstamo hipotecario puede ser parte de un camarilla de hipotecas que han sido empaquetadas y vendidas a inversores orientados a los ingresos en el mercado secundario. Ser parte de un MBS no cambiará mucho (en todo caso) sobre cómo reembolsa su préstamo hipotecario, pero es útil comprender cómo funcionan estos productos de inversión y cómo afectan las industrias hipotecarias y de vivienda.
¿Qué es una seguridad respaldada por hipotecas?
Una seguridad respaldada por hipotecas es un tipo de activo financiero, poco así como un bono (o un fondo de bonos). Se crea a partir de una cartera o colección de hipotecas residenciales.
Cuando una empresa o gobierno emite un vínculo tradicionalesencialmente, están tomando prestado peculio a los inversores (las personas que compran el bono). Como con cualquier préstamo, se realizan pagos de intereses y luego el director se devuelve al vencimiento. Sin confiscación, con una seguridad respaldada por hipotecas, los pagos de intereses a los inversores provienen de las miles de hipotecas que subyacen al bono, específicamente, los reembolsos en intereses y principios que los titulares de hipotecas realizan cada mes.
Los títulos respaldados por hipotecas ofrecen beneficios secreto a los jugadores en el mercado hipotecario, incluidos bancos, inversores e incluso prestatarios hipotecarios. Sin confiscación, modificar en un MBS tiene pros y contras.
Las altas tasas de interés, los bajos precios de la vivienda y las prácticas de préstamo riesgosas contribuyeron a la crisis financiera de 2008, durante la cual los títulos respaldados por hipotecas colapsaron de los incumplimientos continuos en los préstamos.
¿Cómo funcionan los títulos respaldados por hipotecas?
Todos crecimos con la idea de que los bancos otorgan préstamos y luego tenemos esos préstamos hasta que maduren. Pero la ingenuidad es que hay una gran posibilidad de que su prestamista venda el préstamo a lo que se conoce como el mercado hipotecario secundario. Aquí, los agregadores compran y venden hipotecas, encontrando el tipo de hipotecas correctas para la seguridad que desean crear y traicionar a los inversores. Si su administrador de préstamos cambia poco posteriormente de poseer recibido una hipoteca, probablemente sea porque el préstamo ha sido empaquetado en una seguridad respaldada por hipotecas.
Aquí hay un desglose rápido de cómo funciona MBSS:
- MBSS consiste en un camarilla de hipotecas que se han organizado y titulizado para sufragar intereses, similar a un bono o un fondo de bonos.
- Son creados por empresas llamadas agregadores, incluidas entidades patrocinadas por el gobierno como Fannie Mae o Freddie Mac. Estos agregadores compran préstamos a los prestamistas, incluidos los grandes bancos, y los estructuran en una seguridad respaldada por hipotecas.
- Piense en un MBS como un pastel superhombre con miles de hipotecas arrojadas a él. Los creadores del MBS pueden cortar este pastel en millones de rebanadas, cada uno quizás con una pequeña parte de cada hipoteca, para dar a los inversores el tipo de rendimiento y el aventura que exigen.
- Los títulos respaldados por hipotecas generalmente pagan a los inversores mensualmente, en paralelo los pagos mensuales de las hipotecas individuales subyacentes.
Tipos de títulos respaldados por hipotecas
Los títulos respaldados por hipotecas pueden tener muchas características dependiendo de lo que exija el mercado. Los creadores de MBSS piensan en su camarilla de hipotecas como corrientes de flujo de caja que podrían funcionar para 10, 15 o 30 primaveras – La largura típica de las hipotecas. Pero los préstamos subyacentes del bono pueden ser refinanciados, y los inversores reciben su director y pierden el flujo de efectivo con el tiempo.
Al pensar en las características de la hipoteca como un flujo de riesgos y flujos de efectivo, los agregadores pueden crear bonos que tengan ciertos niveles de aventura u otras características. Estos títulos pueden demostrar en hipotecas en el hogar (títulos respaldados por hipotecas residenciales, o RMB) o en préstamos a empresas de propiedad comercial (Títulos comerciales respaldados por hipotecas, o CMBS).
Existen varios tipos de títulos respaldados por hipotecas, que difieren en estructura y complejidad:
| Tipo MBS | Cómo funciona |
|---|---|
Títulos de transferencia | En esta estructura relativamente directa, un fideicomiso tiene muchas hipotecas y asigna pagos de hipotecas a sus diversos inversores, dependiendo de qué billete de los títulos que posean. Esta es la forma más básica de MBS. |
Obligación hipotecaria garantizada (CMO) | Esta estructura reglamentario está respaldada por las hipotecas que posee. Pero a partir de un camarilla de hipotecas, un CMO puede crear diferentes clases de títulos que tienen diferentes riesgos y rendimientos. Por ejemplo, puede crear una clase “más segura” de bonos que se pagan ayer de otras clases de bonos. La última y más riesgosa clase se paga solo si todas las otras clases reciben sus pagos. |
Títulos comerciales respaldados por hipotecas (CMBS) | Estas inversiones están respaldadas por propiedades comerciales, como centros comerciales, hoteles y edificios de oficinas, y apelan a inversores institucionales y personas de detención nivel de red que buscan exposición a beneficios raíces comerciales. El nivel de aventura varía de moderado a detención según los tipos de propiedades y las condiciones económicas. |
Títulos respaldados por hipotecas (PYME) despojados | Este tipo de seguridad divide el suscripción de la hipoteca en dos partes: el reembolso principal y el suscripción de intereses. Luego, los inversores pueden comprar la seguridad que pague al director (que paga menos al aparición pero crece) o el que paga intereses (que paga más inicialmente pero disminuye con el tiempo). |
Títulos respaldados por hipotecas de la agencia | Este tipo de seguridad está asegurado o respaldado por entidades patrocinadas por el gobierno (GSE) como Freddie Mac y Fannie Mae. Estas inversiones ofrecen un pequeño aventura conveniente al respaldo implícito del gobierno, atrayendo a los inversores que buscan opciones relativamente seguras con rendimientos moderados. |
Títulos no respaldados por hipotecas | Este tipo de seguridad no está respaldado por entidades gubernamentales y, en cambio, es emitido por entidades privadas/instituciones financieras. Sin respaldo del gobierno, estas inversiones conllevan un viejo aventura, apelando a los inversores con una viejo tolerancia al aventura que buscan rendimientos potencialmente más altos. Jugaron un papel secreto en la crisis financiera de 2008. |
| Títulos respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) | Estos están respaldados por préstamos hipotecarios residenciales, principalmente para viviendas unifamiliares o condominios, y son emitidos por instituciones financieras privadas o GSE. El nivel de aventura depende de las hipotecas subyacentes y del emisor, lo que las hace adecuadas para inversores con diversas preferencias de aventura que desean exposición al mercado de la vivienda residencial. |
Estas estructuras permiten a los inversores modificar en títulos respaldados por hipotecas con ciertos riesgos y recompensas. Por ejemplo, un inversor podría comprar una porción relativamente segura de un CMO y tener una reincorporación probabilidad de ser pagado, pero a costa de un rendimiento normal más bajo.
Historial de títulos respaldados por hipotecas
La primera seguridad respaldada por hipotecas modernas fue emitida en 1970 por la Asociación Franquista de Hipotecas del Gobierno, mejor conocida como Ginnie es. Sus MBSS estaban, y todavía están, en realidad respaldados por el gobierno de los Estados Unidos, con un flujo de ingresos asegurado. Eso los hizo especialmente atractivos para los inversores.
Ginnie Mae comenzó a proporcionar títulos respaldados por hipotecas en un esfuerzo por traer fondos adicionales del mercado de préstamos, que luego se utilizaron para comprar más préstamos para el hogar y expandir viviendas asequibles. Poco posteriormente, empresas patrocinadas por el gobierno Fannie Mae y Freddie Mac incluso comenzaron a ofrecer su traducción de MBSS.
El primer MBS privado, respaldado por proveedores de hipotecas, en ocasión de una agencia federal, no se emitió hasta 1977, cuando Lew Ranieri del camarilla de inversión Salomon Brothers desarrolló una seguridad respaldada por hipotecas residenciales. MBSS se ofreció en bonos hipotecarios de cinco y 10 primaveras, lo que apeló a los inversores porque podían ver los rendimientos más rápidamente.
Con los primaveras, los títulos respaldados por hipotecas han evolucionado y crecido significativamente. En 2024, se emitieron más de $ 1.59 billones de títulos respaldados por hipotecas en los Estados Unidos, según el Asociación de la industria de los títulos y los mercados financieros (Archivos).
Títulos respaldados por hipotecas y la crisis financiera
El colapso de la vivienda de 2007-08 tuvo un costo directo en los títulos respaldados por hipotecas y resultó en enormes pérdidas financieras interiormente del mercado integral.
Un auge de la vivienda a mediados de la plazo de 2000 condujo a un colapso completo y un rescate ministerial, a partir de mediados de la plazo de 2000. Los prestamistas comenzaron a atacar a los prestatarios de detención aventura con bajos ingresos y mal crédito al ofrecerles préstamos de detención aventura. Muchos de estos prestatarios no pudieron realizar sus pagos de hipotecas (y después incumplidos en sus préstamos), subiendo el colapso del mercado.
Este teta resultó en enormes pérdidas en MBSS, muchas de las cuales contenían estos préstamos de detención aventura. A medida que los titulares de hipotecas comenzaron a incumplir, el precio de MBSS se desplomó, lo que llevó a un eventual rescate del gobierno.
Títulos respaldados por hipotecas hoy
Si proporcionadamente los títulos respaldados por hipotecas notoriamente estaban en el centro de la crisis financiera mundial en 2008 y 2009, continúan siendo una parte importante de la crematística hoy. Esto se debe a que satisfacen evacuación reales y proporcionan beneficios tangibles a los jugadores de las industrias hipotecarias y de vivienda.
Muchos expertos prevé un pronóstico principalmente positivo por último para MBSS conveniente a una demanda saludable, estabilizando las tasas de interés y la probabilidad de una viejo actividad de importación. Sin confiscación, los desafíos como las tasas fluctuantes y las preocupaciones sobre la calidad del crédito persisten.
Considere que la titulización de hipotecas no solo proporciona una viejo solvencia para los inversores, prestamistas y prestatarios, sino que incluso ofrece una forma de apoyar el mercado inmobiliario, que es uno de los motores más grandes de crecimiento crematístico en los Estados Unidos, un mercado inmobiliario esforzado a menudo refuerza una crematística esforzado. y ayuda a gastar a muchos trabajadores.
Pros y contras de modificar en MBSS
Ninguna inversión no tiene aventura, y MBSS tiene sus ventajas y desventajas.
Por ejemplo, los títulos respaldados por hipotecas generalmente pagan a los inversores mensualmente, como las hipotecas detrás de los títulos. Pero, a diferencia de un bono característico en el que recibe pagos de intereses sobre la vida del bono y luego recibe su haber cuando madure, un MBS a menudo puede sufragar tanto el haber como el interés por la vida de la seguridad, por lo que no habrá una suma integral suscripción al final de la vida de MBS.
Estas son algunas de las otras ventajas y desventajas de modificar en MBSS.
Pros
- Retribuir una tasa de interés fija
- Por lo normal, tienen rendimientos más altos que los bonos del Riquezas de EE. UU.
- Puede ser respaldado por el gobierno de los Estados Unidos
- Se puede disponer para ofrecer diferentes riesgos y flujos de efectivo
- Puede estar mucho diversificado en miles de hipotecas
Contras
- Los rendimientos de los inversores se basan exclusivamente en un solo tipo de activo: préstamos inmobiliarios. Entonces, si poco daña ese mercado, MBSS sentirá la peor parte.
- Los prestatarios pueden refinanciar o sufragar su préstamo más rápido de lo esperado, lo que significa que los inversores pueden no tomar las devoluciones que esperaban
- Es difícil conocer exactamente la calidad de las hipotecas empaquetadas en un MBS determinado
¿Cómo afectan los títulos respaldados por hipotecas las tasas hipotecarias?
MBSS ayuda a proporcionar solvencia al mercado hipotecario, creando una viejo eficiencia y reduciendo los costos de financiamiento para muchos prestatarios. Por ejemplo, una determinada comunidad puede tener solo uno o dos bancos locales interesados en prestar a su ámbito. Sin confiscación, con el mercado MBS, otros prestamistas pueden arriesgarse otorgar préstamos allí porque luego pueden traicionar los préstamos a agregadores hipotecarios. Por lo tanto, los compradores de viviendas locales pueden tener más opciones, y más opciones a menudo conducen a Tasas hipotecarias más bajas.
Los títulos respaldados por hipotecas reducen el aventura de los prestamistas, alentándolos a originar y ofrecer préstamos, y proporcionarles el haber para hacerlo. Su presencia ayuda a ayudar el peculio fluyendo en todo el sistema financiero, manteniéndolo funcionando sin problemas. Un mercado puro finalmente ofrece un viejo entrada a las hipotecas para compradores de viviendas, más opciones de préstamos y tasas más competitivas, incluso.
Títulos respaldados por hipotecas y el mercado inmobiliario
¿Por qué los títulos respaldados por hipotecas tienen sentido para los jugadores de la industria hipotecaria? Los títulos respaldados por hipotecas en ingenuidad hacen que la industria sea más efectivo, lo que significa que es más asequible que cada parte acceda al mercado y obtenga sus beneficios:
- Prestamistas: Al traicionar sus hipotecas, los prestamistas ahorran en los costos de mantenimiento y reciben peculio que luego pueden prestar a otros prestatarios, lo que les permite usar su haber de guisa más efectivo. A menudo requieren prestatarios para cumplir préstamo conforme estándares para que puedan traicionar hipotecas a agregadores. Incluso pueden traicionar los préstamos que pueden no querer conservar, mientras conservan los que prefieren.
- Agregadores: Los agregadores empaquetan hipotecas en MBSS y ganan tarifas por hacerlo. Pueden otorgar características de títulos respaldados por hipotecas que atraen a ciertos inversores. Un suministro constante de préstamos conformes permite a los agregadores disponer a MBSS a bajo precio.
- Prestatarios: Conveniente a que los agregadores exigen tantos préstamos conformes, aumentan la propuesta de estos préstamos y reducen las tasas hipotecarias. Por lo tanto, los prestatarios pueden disfrutar de un viejo entrada a la financiación y Tasas hipotecarias más competitivas De lo contrario lo harían.
Por supuesto, el entrada más manejable al financiamiento incluso es benéfico para la industria de la construcción de viviendas: desarrolladores puede construir y traicionar más casas a los consumidores que pueden pedir prestado más asequible.
A los inversores incluso les gustan los títulos respaldados por hipotecas, porque estos bonos pueden ofrecer ciertos tipos de exposición al aventura que los inversores, principalmente grandes jugadores institucionales, quieren tener. Incluso los bancos mismos pueden modificar en MBSS, diversificando sus carteras.
Mientras el prestamista Puede traicionar el préstamoincluso puede retener el derecho de atender la hipoteca, lo que significa que deseo una pequeña tarifa por recibir el suscripción mensual y, en normal, dirigir la cuenta. Por lo tanto, puede continuar pagando a su prestamista cada mes por su hipoteca, pero el definitivo propietario de su hipoteca puede ser los inversores que poseen la seguridad respaldada por hipotecas que contienen su préstamo.
¿Debería modificar en títulos respaldados por hipotecas?
La osadía de modificar en MBSS o no, en última instancia, depende de sus objetivos financieros, circunstancias y tolerancia al aventura. Hoy, los títulos respaldados por hipotecas generalmente se consideran inversiones relativamente seguras y, a menudo, proporcionan mayores rendimientos que los bonos del gobierno de los Estados Unidos. Esto los hace atractivos para las personas que buscan una sufragio de bajo aventura o un flujo de ingresos estable.
Por otro banda, ofrecen un potencial definido para el crecimiento de los precios, por lo que si anhela mayores rendimientos y no le importa un viejo aventura, los títulos respaldados por hipotecas pueden no ser ideales para su estilo de inversión. Si tiene un horizonte de inversión más generoso y está buscando una viejo exposición a los beneficios raíces, un fondo de beneficios raíces REIT podría ser una opción más adecuada.
Final
Si proporcionadamente es posible que no se ocupe de una seguridad respaldada por hipotecas en su vida diaria, su hipoteca puede ser parte de una. Y si es así, es un engranaje en la maquinaria que mantiene el sistema financiero en funcionamiento y ayuda a los prestatarios a ingresar al haber más asequible. Puede ser útil comprender que el mercado de MBS finalmente tiene una poderosa influencia sobre Calificaciones para hipotecasresultando en quién obtiene un préstamo, y por cuánto.
