Los consumidores, los inversores y los economistas no solo están preocupados de que las nuevas tarifas masivas del presidente Donald Trump puedan revivificar la inflación este año, sino que además podrían dañar la caudal de los Estados Unidos.

Juntos, esos tres adversarios económicos, desacelerando el crecimiento adyacente con los precios y el desempleo más altos, se combinan para formar un entorno conocido como “estanflación”, una obra de palabras que combina “estancamiento” con “inflación”.

Los economistas y los funcionarios de la Fed consideran que es un importante supervillano crematístico, y muchos temen que pueda retornar a la imagen nuevamente por primera vez desde los abriles 70 y 80.

Varios economistas en la última indagación de indicadores económicos de Bankrate admitieron que es un aventura realista en sus perspectivas económicas de los Estados Unidos, ya que el presidente Donald Trump cobra por delante con una conflicto comercial volátil que está erosionando los negocios y la confianza del consumidor, al tiempo que amenaza simultáneamente para aumentar los precios.

Pero el concepto es complicado. Los economistas dicen que la estanflación viene en diversos grados de compostura, y no todos los casos en que el crecimiento se ralentiza y los precios suben pueden caracterizarse correctamente como estanflación.

No obstante, “Stagflation” presenta desafíos complicados para las billeteras de los estadounidenses, y los banqueros centrales de los Estados Unidos que influyen en su moneda. El desempleo y los precios más altos por su cuenta pueden ser desastrosos para el poder adquisitivo de los estadounidenses. Mientras tanto, pusieron a la Fed en una posición difícil de designar entre rescatar el mercado gremial frente a el control de la inflación.

Esto es lo que necesita asimilar sobre la estanflación, incluida la forma en que funciona, si la caudal de los Estados Unidos podría enfrentarla y cómo puede prepararse para ello.

¿Qué es la estanflación?

La estanflación ocurre cuando el crecimiento se ralentiza, la demanda rotura, el desempleo aumenta, y casi contradictoriamente, la inflación sigue subiendo.

Eso está fuera de lo popular porque el desempleo no suele ser un buen augurio para el crecimiento, y cuando la demanda toma una caída en picada, además la inflación. Las empresas probablemente rechazan las inversiones; Los consumidores están gastando menos o tienen cantidades limitadas de moneda para financiar sus compras. Tales conceptos están en el corazón de la teoría popular conocida como la “curva de Phillips”, lo que sugiere que a medida que cae el desempleo, la inflación debería aumentar y al revés.

Pero no en un entorno de estanflación. El desempleo y la inflación estaban en aumento en puntos similares a lo prolongado de los abriles 70 y 80, la última vez que los expertos dicen que la caudal se enfrentó a un ataque oficial de estanflación. En una tabla, sus picos y valles a menudo siguen la misma progresión.

En mayo de 1975, el desempleo alcanzó un mayor de 9 por ciento. Solo seis meses ayer, los aumentos de precios alcanzaron su punto mayor en un 12,2 por ciento en noviembre de 1974. Los dos permanecerían elevados hasta principios de los abriles 80, cuando la Reserva Federal fabricó esencialmente una recesión e intervino al aumentar las tasas de interés.

“La estanflación es la peor de uno y otro mundos”, dice John Deletrear, economista principal de Morning Consult, una compañía de inteligencia completo. “Obtiene una inflación elevada combinada sin crecimiento, un período de tiempo en el que los ingresos no están creciendo tan rápido como los precios, los patrones de gastos se ralentizan drásticamente, las empresas dejan de volver. Y todo el tiempo se ve una inflación elevada que continúa erosionando la producción económica ajustada por la inflación”.

¿Qué causa la estanflación?

La inflación por sí sola no creará estanflación. Los precios más altos a veces pueden ser autocorrectados, inspirando a los consumidores a retirar las compras.

“Como dice el refrán, la cura para precios altos son precios altos, y la demanda probablemente se ajustará con el tiempo”, dice Hamrick.

Sin retención, generalmente, los economistas dicen que la estanflación comienza con un ingrediente crucial: los choques de suministro.

En su naturaleza básica, las interrupciones de la proposición son estaflacionales. Si una cepa rápida de la catarro aviar, por ejemplo, afecta una porción sustancial de la población de pollo, esa escasez podría aumentar los precios de los huevos y la carne al tiempo que sopesan la capacidad de una empresa para obtener ganancias. Si se vuelve lo suficientemente malo, podrían tener que cortar al personal.

Los choques de suministro fueron otra característica de los abriles 70, cuando una escasez de petróleo provocada por un retención en el extranjero hizo que los precios casi se cuadrupliquen.

Sin retención, la investigación del Mesa Central de EE. UU. Ha teorizado recientemente que aún más pasos en inexacto tienen que empeorar un shock de suministro de mal. Para conducir a la estanflación, otros factores incluyen:

• La persistencia o volatilidad de esos precios aumenta;
• si filtra a los consumidores, los inversores y las expectativas de la inflación en el futuro; y
• Lo que hacen los formuladores de políticas al respecto.

Cuanto más persistan esos picos, más probabilidades podrían afectar otros rincones de la caudal. Cuando el petróleo es más caro, no solo se vuelve más costoso calentar casas o satisfacer los autos con gasolina. Los capital y servicios que requieren mucha energía además pueden volverse más caros. Los supermercados pueden transmitir costos de pedido más altos; Los servicios de taxi pueden adicionar recargos de gasolina. Todo eso destaca la naturaleza más pegajosa de la inflación.

En 1973, por ejemplo, los precios del consumidor aumentaron en un promedio de 3.3 por ciento. Para 1974, sin retención, promediaron el 11 por ciento y se hundieron al 5.8 por ciento en 1976, solo para subir nuevamente al 13.5 por ciento en 1980.

Esos factores podrían padecer a los estadounidenses a pensar que una decano inflación podría arraigarse en su vida cotidiana. Los economistas han argumentado durante mucho tiempo que las expectativas de una decano inflación pueden ser una profecía autocumplida. Los trabajadores pueden solicitar un salario más suspensión o acelerar sus compras ahora por temor a que los precios puedan aumentar, exacerbando cualquier escasez de proposición.

Un intermediario importante en esos canales es la Reserva Federal. Al comportarse duro con la política monetaria y comprometerse a refrigerar la inflación, los funcionarios pueden extinguir la fuego ayer de que se convierta en un incendio forestal más ínclito.

Pero los historiadores de la Fed argumentan que la Fed no era lo suficientemente firme en los abriles 70. La política monetaria demasiado buena contribuyó a los altos niveles de inflación de la época, dicen, no solo porque las bajas tasas seguían alimentando el crecimiento, sino además porque hizo que los observadores de la Fed se cuestionen si los funcionarios en realidad se eran serios acerca de aminorar la inflación. No fue hasta que el presidente de la Fed, Paul Volcker, entró en secuencia en 1979 que los funcionarios subieron rápidamente las tasas de interés para romper el ciclo.

¿Qué significa la estanflación para la Reserva Federal?

Sin retención, en períodos de estanflación, el trabajo de la Fed nunca es viable. La estanflación pone tensión en el doble mandato de la Fed: precios estables y el mayor empleo.

Cuando tanto el desempleo como la inflación están en aumento, la Fed puede encontrarse en una situación en la que esencialmente debe priorizar a uno sobre el otro, y empeorar un curso de acto que incluso podría empeorar el otro costado. Las altas tasas ayudan a la inflación refrigerar, pero pueden dejar a más estadounidenses sin trabajo; Las bajas tasas pueden ayudar a estimular el mercado gremial pero crear aún más inflación.

“Si nos encontramos en esa situación, miramos hasta dónde está cada una de las dos variables de su objetivo, y nos preguntamos:” ¿Cuánto tiempo tardaría en regresar? ” Y sopesamos esas cosas y tomamos una valor sobre qué hacer ”, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, en un discurso a principios de abril a los periodistas de negocios. “Es demasiado pronto para aseverar cuál será el camino apropiado para la política monetaria”.

Por ahora, sin retención, la Fed parece estar priorizando el costado de la inflación de su mandato. Powell agregó durante sus comentarios de abril de que la “obligación” de la Fed es sustentar las expectativas de inflación “bajo control” y cerciorarse de que un “aumento único en los precios no se convierta en un problema de inflación continuo”.

‘La inflación no se detiene en un centavo’

Cuatro abriles en el término del ex presidente de la Fed, Volcker, el profesor de caudal de la Universidad Wesleyan, Richard Grossman, estaba en sus estudios de posgrado, discutiendo con sus compañeros de clase y profesores las causas y las consecuencias de la estanflación a medida que se desarrollaban en tiempo vivo.

Recuerda la agitación pública masiva y las protestas. En 1979, los agricultores condujeron sus tractores a Washington para protestar por altas tasas de interés, bloqueando las puertas del edificio de la Fed. Una vez, un constructor de viviendas incluso envió una alcoba de madera de 2 × 4 a Volcker, denunciando el revés a la industria inmobiliaria y de la construcción.

En ese momento, sus colegas se refirieron a él como el “Cuestionario Volcker”. Décadas más tarde, ahora sabemos que funcionó, dice Grossman. Pero no fue sin dolor.

“Una de las conclusiones fue que la inflación no se detiene en un centavo”, dice. “Hubo mucha ira política para Volcker, que solo estaba haciendo su trabajo. Volcker tuvo que poner los descansos en la política monetaria y mantenerlos allí durante algún tiempo. Luego, tuvimos 20 abriles más o menos cuando no había un período de inflación”.

En sus propios esfuerzos por la inflación magnífico, Powell ha considerado al ex presidente de la Fed Volcker como “uno de los mejores servidores públicos” de la época.

¿Podría la conflicto comercial de Trump causar estanflación?

Los aranceles ya satisfacen el requisito de suministro, dicen los economistas. Las empresas podrían cortar los lazos con importadores extranjeros. La reforzamiento o la casi costura podría padecer abriles, si no décadas, los abogados comerciales entrevistados previamente por Bankrate además han dicho. Incapaz de producir la misma cantidad de capital y servicios, los mayores impuestos de importación podrían calcular sobre la producción y la rentabilidad de las empresas.

“El miedo a un musculoso aumento en los precios, adyacente con una caudal de desaceleración, es muy vivo”, dice Hamrick. “Simplemente no hay forma de evitar un nuevo aumento en la inflación si muchos de estos aranceles permanecen en su circunstancia”.

Sin retención, en debate es si los aranceles podrían representar un aumento de precios único o poco más prolongado.

En parte, depende de cuánto tiempo permanezcan esos mayores impuestos de importación. Trump anunció el miércoles una pausa de 90 días para sus tarifas “recíprocas” más altas. Sin retención, además impuso otro tributo del 125 por ciento a las importaciones de China. Una respuesta arancelaria consistente de los actores globales, como entre los Estados Unidos y China, podría crear la apariencia de una inflación creciente.

Cuantos más capital se vean afectados, más lugares podrían aparecer en los bolsillos de los consumidores. En 2018 y 2019, por ejemplo, los aranceles de primer período de Trump en las lavadoras condujeron a aumentos de precios posteriores en secadores, según investigaciones conjuntas de la Universidad de Chicago y la Fed.

“Las diferencias entre estos escenarios tienen todo que ver con lo incognoscible”, dice Julia Hermann, CFA, estratega de mercado completo de New York Life Investments. “Tienen todo que ver con el escalón en que los aranceles están o no retroceden. Tiene todo que ver con la sensibilidad de los consumidores a una nueva ola de inflación. Tiene todo que ver con la capacidad de las corporaciones para tomar grandes decisiones en un entorno eficaz difícil o más admisiblemente incierto”.

El economista principal de Oxford Crematístico, Ryan Sweet, tiene un puertas para cuándo consideraría que la caudal de los Estados Unidos está en “estanflación”. Su teoría requiere adicionar tanto la tasa de desempleo como la tasa de inflación contemporáneo. Los dos deben estar al menos un punto porcentual por encima de los objetivos de la Fed. Para el desempleo, Sweet actualmente estima que el “pleno empleo” es de rodeando del 4.3 por ciento. Para la inflación, el objetivo de la Fed es del 2 por ciento.

Por lo tanto, una estimación de remisión para la estanflación sería una tasa combinada del 8.3 por ciento, dice. Anexar tanto las tasas de inflación como de desempleo se conoce como el índice de “miseria”. Curiosamente, ese calibre alcanzó su punto mayor aún más suspensión en la lapso de 1970, superando el 19 de enero de 1975.

“Los abriles setenta y setenta están arraigados en mí cuando pienso en la estanflación, pero esa fue una definición muy estricta”, dice. “Los períodos de ‘Stagflation-Lite’ son posibles y un aventura para el pronóstico, y un tablas de pesadilla para la Reserva Federal”.

4 formas de prepararse para una posible estanflación

Ya sea que los expertos quieran o no llamarlo estaflatación, ese debate podría no importar para su billetera. Similar a cómo los estadounidenses se sintieron sobre la caudal de los Estados Unidos, incluso cuando se dirigía al rojo vivo, los estadounidenses pueden observar que están en escasez de estanflación, incluso si no se ha hecho la distinción, dice Hamrick.

“La mayoría de los estadounidenses no pasan mucho tiempo reflexionando si una situación determinada es descrita con precisión por estas cosas”, dice Hamrick. “Todo lo que les importa es cómo los desarrollos negativos afectan sus finanzas personales”.

Los períodos de incorporación inflación, la reducción de la demanda de trabajadores y la desaceleración del crecimiento pueden dañar su moneda, y prepararse es la mejor forma de proteger su moneda.